Коэффициент Шарпа рассчитывается путем деления избыточной доходности инвестиции над безрисковой ставкой на негативное стандартное отклонение. Избыточная доходность представляет собой доходность выше безрисковой ставки, а негативное стандартное отклонение измеряет волатильность доходности ниже определенной целевой доходности. Он особенно полезен для инвесторов, которым необходимо оценить доходность с поправкой на коэффициент сортино риск своих портфелей, особенно когда они больше озабочены риском снижения, чем общей волатильностью.

Что Такое Коэффициент Шарпа?

Коэффициент Сортино становится все более популярным среди профессиональных инвесторов и управляющих фондами благодаря своей способности более точно отражать риски потерь. В условиях нестабильных финансовых рынков этот показатель помогает избежать серьезных ошибок в принятии инвестиционных решений. Согласно теории, инвесторы должны требовать более высокой минимальной нормы доходности по мере увеличения уровня риска.

Это делает его особенно ценным для тех, кто криптотрейдер стремится минимизировать риски потерь и оптимизировать свои инвестиционные стратегии. Избыточная доходность получается путем вычитания безрисковой ставки из фактической доходности инвестиции. Эта разница представляет собой дополнительную доходность, которую инвестор заработал, рискуя с инвестицией. С другой стороны, негативное стандартное отклонение рассчитывается, учитывая только доходность, которая оказывается ниже определенной целевой доходности.

Тонкая Настройка Инвестиционных Стратегий

Такой метод расчёта даёт определённые преимущества, но давайте обо всём по порядку. Как профессионал в области инвестиций, я нашел, что коэффициент Шарпа является ценным инструментом для оценки рисков и принятия обоснованных инвестиционных решений. Он предоставляет более тонкую перспективу на негативный риск, позволяя мне лучше оценить производительность различных инвестиций.

Однако, как и любой другой показатель эффективности, коэффициент Сортино должен использоваться в сочетании с другими показателями и не должен быть единственным фактором при принятии инвестиционных решений. В качестве минимально допустимой возьмем величину доходности по государственным облигациям в размере 10 %. Если же за исследуемый период не было отрицательных показателей доходности, то в качестве минимально допустимой можно принять наименьшую величину доходности за предшествующий период. Тогда в расчете будут участвовать те значения доходности, которые меньше этого показателя. Чтобы посчитать ожидаемую прибыль, инвесторы могут использовать коэффициент Сортино. Но необходимо быть последовательными в выборе типа доходности портфеля.

Существует способ для того, чтобы на основе оптимизации определить доли активов в портфеле, которые максимизируют его доходности или минимизируют риск. В данной статье я взял равные доли активов, чтобы показать принцип построения и оценки по коэффициенту Сортино. При сравнении качества управления инвестиционным портфелем инвестору более привлекательным будет тот ИП, который имеет большее значение показателя. Также на основе анализа 100+ портфелей для американского фондового рынка, была выведены ограничения для отсева низко результативных портфелей.

Коэффициент Сортино рассчитывается как избыточная доходность (доходность сверх безрисковой ставки), деленная на риск убытков. Чем выше коэффициент Сортино, тем лучше эффективность с поправкой на риск. Например, давайте рассмотрим два портфеля с одинаковым стандартным отклонением. Портфель A имеет более высокую частоту положительных доходов, в то время как портфель B имеет более высокую частоту отрицательных доходов. Стандартное отклонение само по себе не улавливало бы этого различия, но коэффициент Шарпа был бы. Он выделил бы более высокую нисходящую волатильность портфеля B, указывая на то, что он несет больший риск, несмотря на то, что у него такое же стандартное отклонение, как у портфеля A.

При вычислении полудисперсии из MAR отнимается прибыльность актива за определенный период времени. Если результат отрицательный, то в таблице должны ставить ноль, если положительный — фактическое значение. Сравнение коэффициентов Сортино между различными классами активов (например, акциями и недвижимостью) может быть сложной задачей, поскольку характеристики риска различаются. Важным моментом сравнения будет оценка коэффициентов эффективности портфелей и их показателей Сортино. На следующем этапе необходимо составить портфель из активов (акций, облигаций, ETF, REIT).

• Сумму квадратов я разделила не на four (количество ячеек, в которых есть цифры), а на 12 – общее число календарных месяцев.
• Коэффициент Сортино – это метрика, используемая в финансах для оценки эффективности инвестиций или портфеля в зависимости от степени риска, в частности, волатильности, связанной с отрицательной доходностью или убытками.
• Сортино предлагает вычесть минимальный приемлемый уровень доходности (MAR) из общей.
• Так например, для «Фонда облигаций» (RU000A0DNSP1) коэффициент Сортино составил 0,6, что является одним из самых лучших результатов среди 214 фондов.
• Сравнение коэффициентов Сортино между различными классами активов (например, акциями и недвижимостью) может быть сложной задачей, поскольку характеристики риска различаются.
• Как видите, в отличие от простого среднеквадратичного значения отклонений (используемого в том же коэффициенте Шарпа), здесь учитываются только отклонения в сторону ниже допустимого уровня доходности T.

Коэффициент Шарпа – это скорректированная по риску мера, которая помогает инвесторам оценить доходность для определенного уровня негативного риска. Это широко используемый инструмент в мире финансов для оценки производительности инвестиций. В заключение, хотя коэффициент Шарпа является ценным инструментом оценки риска, важно сравнивать его с другими показателями, такими как коэффициент Шарпа и стандартное отклонение. Каждый инструмент предоставляет разную перспективу на риск, позволяя инвесторам принимать более обоснованные решения на основе их конкретных инвестиционных целей и уровня риска. В отличие от коэффициента Шарпа, который рассматривает все виды волатильности, коэффициент Сортино фокусируется исключительно на тех моментах, когда инвестиции приносят убытки.

Управляющие фондами или портфелем обычно учитывают коэффициент Сортино для простого объяснения рисков инвесторам. При выборе ценных бумаг необходимо опираться на фундаментальную оценку и проверять портфели коэффициентами Шарпа, Сортино и бэк-тестами. Когда Sortino Ratio составляет от 0-1 (до 100%), то портфель имеет высокий уровень риска.

Хотя коэффициент Шарпа является ценным инструментом в анализе инвестиций, важно сравнивать его с другими широко используемыми показателями, чтобы получить всестороннее понимание риска. В формуле рассчёта коэффициента Сортино увеличением риска считается падение доходности ниже установленного порога, т.е. Все положительные и отрицательные значения доходностей за каждый период, которые ниже значения безрисковой ставки доходности. Как видите, в отличие от простого среднеквадратичного значения отклонений (используемого в том же коэффициенте Шарпа), здесь учитываются только отклонения в сторону ниже допустимого уровня доходности T. Коэффициент же Сортино в качестве показателя риска использует отклонение вниз, т.е. При этом не учитывается неопределенность, связанная с положительной доходностью.